資料來源：SpaceX S-1 招股書、歐盟招股書
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年度：2025 年
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單位：億美元
FIGURE 01 · 分部對照
三大分部：營收（深藍）vs 營業損益（賺橘、虧紅）
營收
營業利益（賺）
營業虧損（燒）
Connectivity（連網）
以星鏈（Starlink）為核心
AI（人工智慧）
2025 年資本支出約 127 億美元
Connectivity 一年賺 44.23 億美元，但 AI 部門光營業就虧 63.55 億美元，加上 Space 虧 6.57 億，整體被拖成 25.89 億美元的營業虧損。AI 是目前最燒錢、也最決定 SpaceX 未來估值的賭注。
補充數字
- 合計營業虧損 25.89 億美元、淨虧損 49.37 億美元。
- 若把折舊、攤銷、利息等非現金與財務項目排除，調整後 EBITDA 為正 65.84 億美元，代表核心營運現金流仍能轉正。
- AI 部門 2025 年資本支出（capex）約 127 億美元，是當期現金消耗與投資壓力的主要來源。